Le règlement CRR3 entre en application progressive depuis janvier 2025 et matérialise enfin la finalisation de Bâle III. Pour les banques utilisant des modèles internes, l'output floor à 72,5 % de l'approche standard devient le sujet structurant des cinq prochaines années — et la révision touche bien au-delà du seul calcul de RWA.
Trois effets de bord trop souvent sous-estimés
Le premier est géographique. Les portefeuilles corporate non notés des marchés émergents, traités jusqu'ici en IRB avancé, voient leur consommation de capital fortement remonter sous l'effet combiné du floor et du nouveau traitement du risque opérationnel. Plusieurs groupes internationaux revoient déjà leur allocation entre Europe, Asie et Amériques.
Le deuxième est sectoriel. Le financement spécialisé (project finance, object finance, commodity finance) bascule vers un traitement plus contraint qui change la rentabilité ajustée du risque de pans entiers du portefeuille.
Le troisième est commercial. La tarification du crédit immobilier résidentiel, en particulier sur les LTV élevés, ne tient plus dans plusieurs juridictions sans repricing — ou sans recours plus systématique à la titrisation.
Ce que les directions Risk devraient instruire maintenant
- Cartographie portefeuille par portefeuille de l'écart RWA standard / IRB et de l'impact du floor en régime permanent.
- Revue de la doctrine de pricing par ligne métier en intégrant le coût en capital cible 2030.
- Stratégie de titrisation et de partage du risque (SRT) sur les portefeuilles les plus pénalisés.
- Pilotage conjoint Risk – Finance – ALM du ratio CET1 et des contraintes MREL associées.
L'output floor n'est pas un sujet de modèle. C'est un sujet de stratégie de bilan.